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动力煤期货主力合约ZC2101行情解读

2020-11-26 15:45| 发布者: 股票| 查看: 341| 评论: 0

摘要:   近期,坑口受地销及天气因素价格坚挺,港口成本、售价均高乍,“问津”者寥寥,进口端政策态度明确,但煤源‘远水难解近渴’。短期高卡紧缺矛盾或推升动力煤价格。  供需依然偏紧  供应端来看,虽然国家发改 ...
  近期,坑口受地销及天气因素价格坚挺,港口成本、售价均高乍,“问津”者寥寥,进口端政策态度明确,但煤源‘远水难解近渴’。短期高卡紧缺矛盾或推升动力煤价格。

  供需依然偏紧

  供应端来看,虽然国家发改委在积极推进国内煤炭产能释放,但此前安全事故频发,安全检查力度不断加大,临近年底,预计各煤矿以保安全为主,供应端很难出现大规模增长。加之贸易商发运利润低迷,煤炭从产地向中间环节传输迟滞,环渤海港口累库艰难,供应偏紧情况迟迟难以改善。

  需求端而言,随着冬季到来,居民用电需求步入旺季,而随着水电季节性转弱,对火电替代作用消退,煤电刚性需求增加。虽然为了预防冷冬,下游企业纷纷积极备库,目前库存已经处于近年来最高水平,会在一定程度上缓解旺季采购压力,但库存同比增幅难以满足需求旺季增长,预计积极采购情况将会延续。

  上中游供应偏紧,需求旺季到来,市场还是有较强的看涨预期,在供需格局没有发生明显变化的情况下,动力煤价格强势或延续。但是,从优质产能频繁获批、国家发改委数度发文来看,政策端对于价格处于“红色区间”的容忍度在下降,后期还需关注政策调控具体措施的实际效果。比如近期进口限制放松消息频传,但目前尚未证实,一旦进口限制放松,在进口优势明显的情况下,外贸煤的补充将改变国内供需格局。

  结合期货市场来看,近两日,因产区降雪导致外运难度加大且进口限制放松预期迟迟难以落实,主力合约动力煤期货价格结束前期调整,反弹走高,目前仍稳步处于上行通道,中长期来看,多空分水岭在590—600元/吨。

  

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